Les places financières mondiales commencent pour la plupart l’année en baisse en raison des craintes sur le rythme des campagnes de vaccination notamment en Europe et de la propagation des variants du coronavirus, plus contagieux et potentiellement plus dangereux et résistants aux vaccins. Ces craintes sur le plan sanitaire risquent de décaler la reprise économique de plusieurs mois et contraindre les gouvernements à maintenir leurs plans d’aide aux entreprises et aux ménages.
Aux Etats Unis, les démocrates ont remporté les élections sénatoriales en Géorgie ce qui permet au président Joe Biden d’obtenir une courte majorité à la Chambre Haute et renforcera ses marges de manœuvre. Dès sa prise de pouvoir, celui-ci a soumis au vote du Congrès un plan d’aide de 1 900 milliards de dollars afin de relancer l’économie américaine.
Comme attendu, la Fed n’a pas modifié sa politique monétaire. Elle laisse inchangés les montants minimum de titres qu’elle s’engage à acheter ces prochains mois (80 milliards de dollars d’obligations souveraines et 40 milliards de dollars de titres hypothécaires par mois). En raison de la situation sanitaire qui freine la reprise économique, Jerome Powell a annoncé que la Fed se montrera prudente et a différé les discussions autour d’une réduction du rythme des achats d’actifs. Il a cependant indiqué que cette réduction sera très progressive et que l’institution en informera les marchés bien avant sa mise en place.
La BCE a également laissé sa politique monétaire inchangée mais nous pouvons souligner une légère modification dans le communiqué : la banque centrale peut aussi bien ne pas utiliser la totalité de l’enveloppe allouée au PEPP (Pandemic Emergency Purchase Programme) que l’augmenter. Tout dépendra de l’évolution des conditions de financement et de la tendance de l’inflation.
Ayant pris acte de son absence de majorité, le président du Conseil italien, Giuseppe Conte a remis sa démission au président de la République Sergio Mattarella. Il va désormais devoir batailler afin de se constituer une nouvelle majorité.
Lors de la réunion de l’OPEP+, les membres du cartel se sont accordés pour maintenir leur production stable en février. A cet effet, l’Arabie saoudite a annoncé une diminution unilatérale de sa production de pétrole d’un million de barils par jour à partir du mois prochain. Ces annonces ont soutenu le prix du baril de pétrole qui a progressé de + 7,9% sur le mois.
Sur les bourses européennes, le secteur des télécommunications signe la meilleure performance sur le mois et progresse de +3,3%. Les secteurs de la technologie et des ressources naturelles surperforment également. En revanche, le secteur de l’assurance signe la plus mauvaise performance (-5,1%). Les secteurs du tourisme et loisirs et des biens de consommation sous-performent également.
Les premiers résultats des entreprises pour l’exercice 2020 ressortent dans l’ensemble supérieurs aux attentes de part et d’autre de l’Atlantique : les analystes ayant revu leurs estimations en forte baisse au cours de l’année dernière. La visibilité demeure cependant faible sur le premier trimestre 2021 en raison de l’évolution de la pandémie.
Nous pouvons souligner la bonne résistance des résultats de LVMH qui bénéficie notamment d’une excellente dynamique de sa marque phare Louis Vuitton.
Carrefour (titre détenu dans Gaspal Euro Opportunités) a été approché par Couche-Tard en vue d'un rapprochement amical valorisant le leader français de la distribution alimentaire à 20 euros par action. Le groupe canadien a cependant été contraint de faire machine arrière en raison de l’opposition du gouvernement français mais demeure ouvert à l’idée d’un rapprochement avec Carrefour.
L’introduction en bourse à New-York de Qualtrics, filiale de SAP (titre détenu dans nos gestions actions) spécialisée dans l'étude du comportement des consommateurs en ligne, a connu un grand succès. Le titre a progressé de +51,7% lors de la première journée de cotation, alors que le prix d’introduction avait déjà été révisé en hausse. Qualtrics est ainsi valorisé à environ 23 milliards de dollars ce qui devrait bénéficier au titre SAP.
