Les places financières mondiales demeurent orientées à la hausse malgré la recrudescence de cas de Covid-19 dans de nombreux pays notamment en Europe et aux Etats-Unis.
Les indicateurs macroéconomiques publiés au mois d’août plaident pour un ralentissement de la croissance, notamment en Chine. Cependant les publications des résultats semestriels des entreprises ont continué à soutenir les marchés : ils se révèlent toujours au-dessus des attentes, permettant aux sociétés d’être plus optimistes pour 2021.
Lors du sommet annuel de Jackson Hole, le président de la FED, Jerome Powell, a évoqué une réduction progressive des achats d’actifs (tapering) dès cette année, si la situation sanitaire le permet, grâce notamment aux progrès réalisés en matière d’emploi. Il s’est également efforcé de rassurer les investisseurs en affirmant que la FED ne souhaite pas briser la dynamique de croissance en relevant les taux directeurs trop tôt juste après le tapering, tant que la hausse de l’inflation sera jugée temporaire.
Devant l’ampleur des inégalités, le président chinois Xi Jinping a appelé ses compatriotes les plus fortunés à œuvrer davantage pour « la prospérité commune » et à renforcer la redistribution. Cette annonce qui pourrait pénaliser le pouvoir d’achat des classes très aisées a pesé sur le secteur du luxe en bourse. Après avoir imposé des règlementations sur les secteurs de la technologie et de l’éducation, le gouvernement chinois a décrété que les moins de 18 ans ont interdiction de jouer aux jeux vidéo en ligne dans la semaine et seront limités à trois heures le week-end…
Sur les bourses européennes (Eurostoxx 50 DR +2,6%), le secteur de la technologie, tiré par la très forte hausse des titres ASML et Adyen, signe la meilleure performance sur le mois : +6,2%. Les secteurs des médias et de l’assurance surperforment également. En revanche, le secteur des biens de consommation (dont le luxe) signe la plus mauvaise performance et termine en baisse de -2,8%. Le secteur de la distribution et le secteur des ressources naturelles sous-performent également.
Après avoir étudié plusieurs offres, la famille Hueck a choisi de céder les 60% qu’elle détient dans l’équipementier automobile Hella à Faurecia au prix de 60€ par action, ce qui valorise Hella à 6,7 milliards d’euros. Faurecia va lancer une OPA sur le solde du capital et espère finaliser début 2022 la transaction qui sera financé à 80% par dette et à 20% par augmentation de capital. Le nouveau groupe qui deviendra le 7ème équipementier automobile mondial, présentera un portefeuille d’activités moins exposé au moteur thermique.
Le secteur automobile demeure pénalisé par la pénurie de semi-conducteurs qui oblige de nombreux constructeurs à revoir leur cadence de production à la baisse et de fermer temporairement certaines usines.
Nous espérons que vous avez passé un bon été.
Performances de nos gestions
Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs et ne sont pas constantes dans le temps. Données au 31/08/2021.
