Les places financières mondiales demeurent orientées à la hausse malgré la recrudescence de cas de Covid-19 dans de nombreux pays notamment en Europe et aux Etats-Unis.

Les indicateurs macroéconomiques publiés au mois d’août plaident pour un ralentissement de la croissance, notamment en Chine. Cependant les publications des résultats semestriels des entreprises ont continué à soutenir les marchés : ils se révèlent toujours au-dessus des attentes, permettant aux sociétés d’être plus optimistes pour 2021.

Lors du sommet annuel de Jackson Hole, le président de la FED, Jerome Powell, a évoqué une réduction progressive des achats d’actifs (tapering) dès cette année, si la situation sanitaire le permet, grâce notamment aux progrès réalisés en matière d’emploi. Il s’est également efforcé de rassurer les investisseurs en affirmant que la FED ne souhaite pas briser la dynamique de croissance en relevant les taux directeurs trop tôt juste après le tapering, tant que la hausse de l’inflation sera jugée temporaire.

Devant l’ampleur des inégalités, le président chinois Xi Jinping a appelé ses compatriotes les plus fortunés à œuvrer davantage pour « la prospérité commune » et à renforcer la redistribution. Cette annonce qui pourrait pénaliser le pouvoir d’achat des classes très aisées a pesé sur le secteur du luxe en bourse. Après avoir imposé des règlementations sur les secteurs de la technologie et de l’éducation, le gouvernement chinois a décrété que les moins de 18 ans ont interdiction de jouer aux jeux vidéo en ligne dans la semaine et seront limités à trois heures le week-end…

Sur les bourses européennes (Eurostoxx 50 DR +2,6%), le secteur de la technologie, tiré par la très forte hausse des titres ASML et Adyen, signe la meilleure performance sur le mois : +6,2%. Les secteurs des médias et de l’assurance surperforment également. En revanche, le secteur des biens de consommation (dont le luxe) signe la plus mauvaise performance et termine en baisse de -2,8%. Le secteur de la distribution et le secteur des ressources naturelles sous-performent également.

Après avoir étudié plusieurs offres, la famille Hueck a choisi de céder les 60% qu’elle détient dans l’équipementier automobile Hella à Faurecia au prix de 60€ par action, ce qui valorise Hella à 6,7 milliards d’euros. Faurecia va lancer une OPA sur le solde du capital et espère finaliser début 2022 la transaction qui sera financé à 80% par dette et à 20% par augmentation de capital. Le nouveau groupe qui deviendra le 7ème équipementier automobile mondial, présentera un portefeuille d’activités moins exposé au moteur thermique.

Le secteur automobile demeure pénalisé par la pénurie de semi-conducteurs qui oblige de nombreux constructeurs à revoir leur cadence de production à la baisse et de fermer temporairement certaines usines.

Nous espérons que vous avez passé un bon été.

 

Performances de nos gestions

Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs et ne sont pas constantes dans le temps. Données au 31/08/2021.

GASPAL OBLIGATIONS COURT TERME :
OPCVM de Trésorerie « flexible »

GASPAL OBLIGATIONS COURT TERME est un OPC obligataire court terme de volatilité inférieure à 0,50%. Il investit dans des actifs de taux à court terme (maturité résiduelle des titres inférieure à 2 ans) : marché monétaire et obligations privées principalement "investment grade" (minimum BBB-), directement ou à travers des OPC.

GASPAL OBLIG 1-4

Gaspal Oblig 1-4 est un OPC obligataire moyen terme avec une sensibilité taux comprise entre 1 et 4. Il investit dans des titres de créances d’émetteurs privés et publics, ainsi que des titres du secteur financier. Analyse « top down » de l’allocation stratégique et tactique. Approche « bottom up » pour la sélection des titres.

FLEXIBLE ANNUEL :
OPCVM Obligataire Court Terme

FLEXIBLE ANNUEL est un OPC obligataire, essentiellement investi dans des produits de taux court-moyen terme et accessoirement, en actions et en OPC spécialisés en actions. Analyse "top down" de l'allocation stratégique et tactique.

GASPAL CONVERTIBLES :
OPCVM obligations convertibles ou assimilées zone Euro

L'OPC gère activement un portefeuille diversifié de valeurs mobilières constitué essentiellement d'obligations convertibles ou assimilées de la zone euro.

GASPAL PATRIMOINE :
OPCVM diversifié « patrimonial » gestion « flexible »

GASPAL PATRIMOINE est un OPC diversifié flexible de nature patrimoniale ayant pour objectif une performance asymétrique cherchant à bénéficier des hausses des marchés et à éviter les baisses en gérant activement l'exposition aux risques (actions, taux, crédit...) tels que décrit dans le prospectus de l'OPC et les reportings mensuels.

GASPAL EURO OPPORTUNITÉS :
OPCVM actions « situations spéciales » zone Euro, éligible au PEA

GASPAL EURO OPPORTUNITES repose sur une approche « stock picking » de sélection de valeurs grandes et moyennes capitalisations sous valorisées, susceptibles de bénéficier d’une évolution de leur capital (OPA, rachat du flottant…) ou d’une restructuration industrielle ou financière.

GASPAL CROISSANCE DIVIDENDES :
OPCVM actions rendement zone Euro, éligible au PEA (parts de capitalisation IC et RC, part de distribution RD)

GASPAL CROISSANCE DIVIDENDES repose sur une approche « bottom up » de sélection de valeurs offrant un rendement attrayant. Il cherche des valeurs à forts dividendes ainsi que des valeurs dont le dividende offre un bon potentiel de croissance à moyen et long terme.

INVESTISSEURS PROFESSIONNELS - MENTIONS LÉGALES GASPAL GESTION

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Capital Social : 278 900 €
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